建材:看好山东药玻与北新建材及石英玻璃行业龙头全年表现

  其实年初基本面的波动对未来指示作用并不是很强,同时年初股市也容易有春季躁动,年初更重要的是梳理那些已经能看清全年基本面有亮点的品种;截至到目前,我们看好山东药玻600529)、北新建材000786)、石英玻璃行业龙头全年表现。

  山东药玻:行业需求受宏观经济周期影响很小,药用玻璃供给格局稳定(山东药玻一家独大);展望未来2-3年中硼硅玻璃渗透率提升将带来公司收入和毛利率双升;展望2019年上游成本(煤炭、纯碱)大概率将回落,会继续驱动毛利率提升;业绩持续增长有保障。

  北新建材:石膏板行业中长期需求仍有增长空间,行业格局稳定(北新建材一家独大),公司通过调节产品结构,盈利中枢在上移,而目前PB估值在底部区域;2019年上半年盈利增长虽然有压力,但大概率将见到周期性底部;展望2019全年上游成本(煤炭、废纸)大概率将回落,届时会驱动毛利率提升。

  石英股份:石英玻璃下游半导体光纤等领域景气上行,高端领域高进入壁垒进口替代,未来2-3年仍将继续快速成长。

  另外光伏玻璃行业,行业格局稳定,龙头公司竞争力突出,目前处于周期低点,2019年光伏装机需求回升将驱动行业景气周期上行,龙头公司值得重点关注。

  风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。

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